國內玉米價(jià)格跌勢已不可阻擋！

　　9月下旬以來(lái)，伴隨主產(chǎn)區東北及華北新季玉米的收割上市，新陳交替過(guò)程中其價(jià)格隨之展開(kāi)新一輪凌厲跌勢，其中華北產(chǎn)區玉米收購價(jià)格已經(jīng)全面破“8”，東北產(chǎn)區目前尚屬新糧上市初期，其價(jià)格承壓窄幅下調，南北港口玉米價(jià)格則因新糧到港而持續偏弱運行。隨著(zhù)時(shí)間的推移，新糧上市數量將不斷增加，特別是國慶節后，國內玉米市場(chǎng)全面進(jìn)入“上市季”，在今秋“市場(chǎng)化”收購背景下其價(jià)格分區域、分階段下跌似乎已讓市場(chǎng)人士達成共識，下面筆者將結合掌握的情況作簡(jiǎn)要分析，僅供大家參考。

　　東北玉米新陳交替“初啟動(dòng)”

　　9月下旬東北產(chǎn)區新季玉米陸續上市，部分深加工企業(yè)如期開(kāi)始掛牌收購，從我們了解的情況來(lái)看和往年相同，遼寧地區新季玉米上市較早，目前基層貿易商30%水分玉米收購價(jià)格在1240-1280元/噸，主要銷(xiāo)向深加工及港口，貿易商庫存較低，基本以隨收隨走為主。遼寧開(kāi)原益海嘉里掛牌1650元/噸，通遼梅花23日掛牌收購新玉米，三等玉米掛牌1640元/噸，與上年同期東北深加工玉米開(kāi)秤1800-2000元/噸水平，降幅達到200-400元/噸，也充分體現了今年?yáng)|北玉米市場(chǎng)化收購第一年的特征，吉林、黑龍江以及蒙東地區新季玉米零星供應市場(chǎng)，部分企業(yè)新糧14%水分開(kāi)秤價(jià)格在1650-1680元/噸，折30%水分玉米價(jià)格為1300-1330元/噸，目前到貨較少，主要受玉米收獲進(jìn)度影響，黑龍江地區早熟品種上量較大，目前烘干玉米出庫價(jià)格為1400-1440元/噸。當前農戶(hù)惜售情緒并不明顯，對玉米市場(chǎng)價(jià)格形成壓制，后期新糧大范圍上市后，玉米價(jià)格將進(jìn)一步承壓。

　　華北產(chǎn)區玉米收購價(jià)已破“8”

　　時(shí)至今日華北玉米價(jià)格繼續探底之路，繼河南省之后，河北、山東一帶新糧收割上市數量增加，對于價(jià)格本就弱勢的華北地區進(jìn)一步打壓，同時(shí)，農戶(hù)與貿易商對后市價(jià)格普遍悲觀(guān)，售糧意愿較為積極，企業(yè)維持低庫存為主，供需格局寬松，玉米價(jià)格持續快速回落，周內企業(yè)價(jià)格整體下滑50-200元/噸，且華北深加工企業(yè)價(jià)格已經(jīng)全面破“8”，截止目前，山東濰坊深加工企業(yè)14.5%水分玉米進(jìn)廠(chǎng)價(jià)1550元/噸，多家企業(yè)下調10-20元/噸，河南鶴壁地區1570元/噸，較上周末下調10元/噸。雖然低價(jià)逐漸引起農戶(hù)惜售，但市場(chǎng)短期供大于求格局難改，預計后期其價(jià)格探底過(guò)程仍將延續。

　　南北港口玉米價(jià)格偏弱運行

　　9月下旬以來(lái)東北港口新玉米上市也對陳糧價(jià)格構成沖擊，雖然目前東北新玉米在上市量和水分等方面不能百分之百投入使用，但市場(chǎng)下行趨勢已形成。截止目前，北港港口干糧收購價(jià)格為1700-1720元/噸，30%水潮糧收購主流價(jià)格為1320-1360元/噸，盡管運輸限載禁令導致運費上浮，變相提高玉米價(jià)格，但隨收購主體的持續增加，新糧價(jià)格仍承壓。而廣東港口遼吉輪換玉米銷(xiāo)售報價(jià)1960-1980元/噸，較上周五下跌60元/噸，偏差玉米1900-1950元/噸，較上周末下跌50元/噸，港口庫存回升，供需趨于寬松，貿易商報價(jià)心態(tài)趨弱。

　　臨儲玉米成交量進(jìn)一步下降

　　上周(9月19-23日)我國臨儲玉米共成交44萬(wàn)噸，前一周成交89萬(wàn)噸，成交率和成交溢價(jià)進(jìn)一步下降，自2016年5月27日以來(lái)臨儲國產(chǎn)玉米累計成交2108.7552萬(wàn)噸(上周2064.6855萬(wàn)噸)，總成交率20.37%，進(jìn)口玉米累計成交9.3344萬(wàn)噸，進(jìn)口成交率27.1%。7月下旬開(kāi)始，超期儲存和席茓囤儲存玉米已經(jīng)出現明顯下滑，黑龍江地區每期成交量?jì)H在0-0.3萬(wàn)噸，跨省移庫超期儲存玉米除8月底成交出現小幅反彈外，其他每期成交量也多在1-2萬(wàn)噸，主要因為剩余的多是地理位置不好或質(zhì)量偏差的玉米，企業(yè)采購興趣不高。隨著(zhù)新玉米上市量增加，用糧企業(yè)對拍賣(mài)糧關(guān)注降低，將不復月初的火爆場(chǎng)面，與此同時(shí)，中儲糧自9月份開(kāi)始投放2014年產(chǎn)臨儲玉米以來(lái)，成交量逐漸下滑，就2014年產(chǎn)跨省移庫玉米而言，4次的成交量分別為81.45萬(wàn)噸、63.81萬(wàn)噸、33.04萬(wàn)噸和6.56萬(wàn)噸。不僅成交量出現明顯下滑，成交均價(jià)也從首次的1752元/噸降至1687元/噸，主要原因是：今年8月末至9月上旬陳玉米供應緊張，新季春玉米供應也不理想，導致企業(yè)出現用糧缺口，隨著(zhù)華北夏玉米逐漸上市，拍賣(mài)成交量也逐漸下滑，同時(shí)，在新季玉米上市之際，市場(chǎng)關(guān)注的目光開(kāi)始轉移，臨儲玉米去庫存也將進(jìn)入“慢車(chē)道”。在上文《通知》中，國家相關(guān)部門(mén)已規定，在新糧上市期間國家有關(guān)部門(mén)將暫停相應地區庫存玉米銷(xiāo)售，2017年5月玉米收購結束后再安排庫存玉米銷(xiāo)售，截至目前，2016年政策拍賣(mài)成交總量2100萬(wàn)噸，相對于1.2億多噸的收購總量扣除目前拍賣(mài)及轉儲銷(xiāo)售后仍結余8000萬(wàn)噸規模，后續“去庫存”道路仍很漫長(cháng)。

　　今秋玉米收購政策喜憂(yōu)參半

　　9月19日國家糧食局下達《關(guān)于切實(shí)做好今年?yáng)|北地區玉米收購工作的通知》，今年是臨儲玉米收購政策改革第一年，不可否認的是《通知》的公布可以稱(chēng)得上是一劑“強心劑”，雖然在“政策市”向“市場(chǎng)市”轉化的過(guò)程中，新季東北玉米收購政策出臺一定程度對穩定購銷(xiāo)情緒、保障改革平穩推進(jìn)起到利好作用，預計配套政策及細則也將陸續推出，今秋國內玉米價(jià)格也不宜過(guò)分看跌。不過(guò)在《通知》中兩個(gè)要點(diǎn)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注：一是中糧集團、中航工業(yè)集團等有關(guān)中央企業(yè)要充分利用自身渠道和優(yōu)勢開(kāi)展市場(chǎng)化收購，力爭不低于去年政策性收購量，發(fā)揮好引領(lǐng)帶動(dòng)作用，市場(chǎng)評估新季中央采購玉米數量可能達到1500-2000萬(wàn)噸，社會(huì )采購2500-3000萬(wàn)噸，后續國家收購情況對于明年二季度以后市場(chǎng)存在影響。二是新糧上市期間，國家有關(guān)部門(mén)將暫停相應地區庫存玉米銷(xiāo)售，2017年5月玉米收購結束后再安排庫存玉米銷(xiāo)售，將按照不打壓市場(chǎng)原則確定銷(xiāo)售價(jià)格，并合理把握銷(xiāo)售時(shí)機、節奏，維護市場(chǎng)平穩運行，政策出發(fā)點(diǎn)在于不影響農民賣(mài)糧，但天量庫存潛在風(fēng)險在繼續放大也同樣令人擔憂(yōu)。

　　下游需求恢復增長(cháng)不及預期

　　從飼料養殖需求來(lái)看，中秋節后國內豬價(jià)呈現全面下行態(tài)勢，其中東北地區生豬價(jià)格跌破8元/斤，隨后這輪跌勢迅速波及華北、華東和華南地區。隨著(zhù)生豬價(jià)格的回落，生豬養殖效益也明顯縮水，目前生豬養殖效益水平已縮水至300-500元/頭，養殖戶(hù)心態(tài)多于拋售，加之進(jìn)口肉數量的持續增加也令豬肉價(jià)格受到?jīng)_擊，因此目前國內整體豬市陷入了持續弱勢行情之中，對飼料玉米消費的恢復增長(cháng)也有一定壓力。深加工方面，當前淀粉加工企業(yè)行業(yè)開(kāi)工率63%左右，尤其是華北地區加工企業(yè)較月初回調顯著(zhù)，經(jīng)過(guò)上月的環(huán)保督查之后，酒精加工企業(yè)行業(yè)開(kāi)工率55%，亦較月初有所回升。伴隨新季上量及價(jià)格不斷走弱，未來(lái)產(chǎn)地加工企業(yè)開(kāi)工率仍將持續恢復中，但采購方面庫存有限，仍會(huì )受新糧偏高水分及預期行情下跌影響。

　　總的來(lái)看，當前國內玉米市場(chǎng)能夠扭轉其價(jià)格跌勢的動(dòng)力極其微弱，在新糧即將批量上市這一重壓下其價(jià)格跌勢已無(wú)懸念，只是何處是底部以及玉米價(jià)格下跌節奏將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。在今年我國玉米市場(chǎng)全面市場(chǎng)化的第一年，東北、華北兩大玉米產(chǎn)區恐怕將進(jìn)行真正意義上的一次競爭，南方主銷(xiāo)區能夠接受何等的價(jià)格成為兩地價(jià)格何時(shí)見(jiàn)底的關(guān)鍵。對于第一年實(shí)行市場(chǎng)化的東北產(chǎn)區，隨新糧收割進(jìn)度推進(jìn)，市場(chǎng)價(jià)格將成為“重災區”，我們需關(guān)注當東北玉米價(jià)格大幅下跌，或者農民出現賣(mài)糧難情況以后國家政策能否有所變化，但市場(chǎng)化大方向已不可逆。對于華北產(chǎn)區而言，今年華北玉米市場(chǎng)可以稱(chēng)得上第一年“真正市場(chǎng)化”，換而言之，往年華北玉米通過(guò)大量倒流東北限制跌幅的現象在今年恐不會(huì )再度出現。