談宏觀(guān)經(jīng)濟失衡的新特點(diǎn)

北學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng) 劉偉 

經(jīng)過(guò)這么多年的改革，我們面臨的發(fā)展基礎和宏觀(guān)制度環(huán)境都和過(guò)去不一樣了，這就使中國的宏觀(guān)經(jīng)濟失衡具有了和以往不同的特點(diǎn)，我把這些特點(diǎn)概括為五個(gè)方面：

第一，固定資產(chǎn)投資需求增加過(guò)快，消費需求增長(cháng)乏力。固定資產(chǎn)投資年均增速是13.5%，我們做了一個(gè)統計分析，取了一個(gè)標準差，以此作為中國經(jīng)濟承受固定資產(chǎn)波動(dòng)的上限和下限。我們取的結果是9個(gè)百分點(diǎn)，也就是說(shuō)，如果中國不出現大的變化，固定資產(chǎn)需求的上限是22.5%(13.5%+9%),不超過(guò)22.5%就不會(huì )出大問(wèn)題，不會(huì )導致嚴重的通貨膨脹;下限是4.5%(13.5%-9%)，不低于4.5%就不會(huì )出現嚴重的衰退。如果以這個(gè)標準進(jìn)行判斷，從2003年到2006年9月份，我們的固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)連續40多個(gè)月顯著(zhù)超過(guò)22.5%的上限，對此大家都有強烈的感受，統計數據也許能騙你，但是生活感受是真實(shí)的。這些年來(lái)，重要的投資品和投資品生產(chǎn)擴張相關(guān)聯(lián)的上游產(chǎn)品的需求量在增大，特別是煤、電、運、油，同時(shí)價(jià)格在上漲。電力缺乏，煤炭就緊。在中國，70%是火力發(fā)電，我們每年超過(guò)設計規模的煤炭產(chǎn)量是幾百億噸，去年是500多億噸，所以煤礦老是出事。煤炭一緊，運力就緊；運力緊張，油荒就加劇。這幾年固定資產(chǎn)投資需求的過(guò)快增長(cháng)帶來(lái)了一系列經(jīng)濟結構上的矛盾，與此同時(shí)，我們的消費需求疲軟，消費品工業(yè)廠(chǎng)商的日子很難過(guò)，存貨大量增加，資金周轉速度放慢，企業(yè)的償債能力下降，這就使得經(jīng)濟不景氣的現象嚴重加劇，失業(yè)率上升。

造成這個(gè)問(wèn)題的原因有很多，我在想，是不是存在客觀(guān)性的原因？按照這幾年的經(jīng)驗，如果中國經(jīng)濟增加10個(gè)百分點(diǎn)，其中有5.4個(gè)百分點(diǎn)是由消費需求拉動(dòng)，4.6個(gè)百分點(diǎn)由投資拉動(dòng)，而國際社會(huì )的一般情況是，在10個(gè)百分點(diǎn)的經(jīng)濟增加中，有7-8個(gè)是消費拉動(dòng)的，2-3個(gè)是投資拉動(dòng)的，所以在拉動(dòng)中國經(jīng)濟增長(cháng)的需求結構中，投資需求增長(cháng)拉動(dòng)的比重顯著(zhù)高于現代社會(huì )的一般情況。對于這種情況，我不敢說(shuō)對或不對，因為這里可能存在歷史階段性的問(wèn)題，中國現在處于工業(yè)化加速階段，進(jìn)入一個(gè)高速成長(cháng)的時(shí)期，在這個(gè)時(shí)期，可能就是要向重化工和基礎設施等行業(yè)進(jìn)行大量的資本投入。

另外一個(gè)問(wèn)題，中國經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)的好處到哪去了？經(jīng)濟的快速增長(cháng)并沒(méi)有等比例地轉換為人們的福利，這是一個(gè)生產(chǎn)結構問(wèn)題。另外，消費需求疲軟是不是和收入分配有關(guān)系，收入分配差距擴大的結果是什么呢？收入越高的人群，他們的收入增長(cháng)速度越快，這進(jìn)一步加劇了收入差距的擴大。而高收入人群的消費傾向卻很低，他們的消費增長(cháng)速度很快，但是消費增量與收入增量相比要低，收入增長(cháng)速度更快，大量的收入首先進(jìn)入到消費傾向較低的人群手里。低收入人群的消費傾向本來(lái)應該很高，收入增長(cháng)后，他們應該迅速擴大消費總量，但是由于中國是轉軌社會(huì )，轉軌就意味著(zhù)未來(lái)的不確定，這就使得他們對未來(lái)的不確定性的預期值較高，不敢花錢(qián)，而是進(jìn)行強制性?xún)π?。醫療怎么改，教育怎么改，這都是不確定的，所以低收入階層不敢花錢(qián)，把眼前的消費轉移為未來(lái)的消費。所以，解決收入分配差距加大的問(wèn)題，不僅是出于社會(huì )進(jìn)步的正義性，要公平，要合理，還出于對經(jīng)濟發(fā)展均衡性的考慮，因為收入分配差距拉大可能會(huì )破壞經(jīng)濟的均衡增長(cháng)，導致消費需求和經(jīng)濟增長(cháng)之間嚴重不協(xié)調，**后使需求出現結構性的矛盾，從而制約總量均衡。

第二，物價(jià)水平很低，但是人們對于未來(lái)通脹的預期值很高。從1998年到2002年，我國連續五年執行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，擴大內需，刺激需求，即使這樣，我們的物價(jià)水平還是比較低。長(cháng)期的高速增長(cháng)對應較低的通貨膨脹率，這是不符合經(jīng)濟學(xué)原理的，但是現實(shí)情況就是這樣。

當然，老百姓對低物價(jià)的感受和物價(jià)部門(mén)的統計結果完全不一樣。首先，從吃的方面來(lái)看，農產(chǎn)品價(jià)格在上漲。2004年糧食增產(chǎn)700多億斤，2005年繼續豐收，產(chǎn)量增加了近200億公斤，2006年又是豐收。但是2004年糧價(jià)上漲20%多，米價(jià)上漲30%多，副產(chǎn)品就不用說(shuō)了，油、禽類(lèi)、蛋類(lèi)、乳制品的成本都在提高。其次是住。購買(mǎi)住房的資金統計不計入消費，而是計入社會(huì )固定資產(chǎn)投資，但是租房要計入消費。但是老百姓不關(guān)心你如何統計，只要房?jì)r(jià)在上漲，他們就會(huì )擔心。中國的中心城市的房?jì)r(jià)上漲速度之快，在當代是名列前茅的。從絕對水平來(lái)看，我們可能還達不到香港和一些發(fā)達國家的水平，但是中國房地產(chǎn)價(jià)格的增速非?？?。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)國家的人均GDP超過(guò)3000美元以后，購買(mǎi)住房的需求就開(kāi)始活躍，我們現在是人均1700多美元，如果按中心城市計算，基本達到3000美元以上了，但是購房需求仍不夠活躍。從目前來(lái)看，中國房地產(chǎn)業(yè)的成本和效益很難有正態(tài)的變化，成本下不來(lái)，規模經(jīng)濟上不去，因為企業(yè)太小了。房地產(chǎn)是要求規模經(jīng)濟起點(diǎn)比較大的產(chǎn)業(yè)，一個(gè)城市的房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)寡頭市場(chǎng)，不能完全競爭，也就是幾家規模比較大的企業(yè)，它們的土地儲備能力強，融資信譽(yù)高，固定成本被攤薄，這樣效益才能上去。我們國家的情況是，權力和房地產(chǎn)市場(chǎng)糾纏得太深，很難通過(guò)市場(chǎng)競爭形成規模效益，本來(lái)是一個(gè)完整的市場(chǎng)，一人切一塊，分割得太碎，這個(gè)局面可能將來(lái)會(huì )改變，但是需要一個(gè)過(guò)程。

除了吃和住之外，還有教育和醫療。大家現在都很關(guān)心高等教育收費。北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院每年收取的學(xué)雜費標準是4500元，2006年又降了500元，這在北京大學(xué)各院系中還是收費**高的。所以，大學(xué)收取的費用，對中國大多數家庭來(lái)說(shuō)，是能夠承受的。當然，對于弱勢群體和貧困家庭，社會(huì )要從各方面給予支持，特別是學(xué)校應該承擔更多的責任。我曾經(jīng)問(wèn)過(guò)一些北京的托兒所的所長(cháng)一年收取多少費用？如果托兒所比大學(xué)收費高出很多，這就有問(wèn)題了。從經(jīng)濟學(xué)原理來(lái)說(shuō)，資源的稀缺程度決定了資源的價(jià)格，中國的高等教育，尤其是北大、清華這樣的教育資源，它比一般的托兒所教育資源要稀缺得多，價(jià)格也應該更高，這樣人們才能更經(jīng)濟地使用它。但是現在中國的大學(xué)收費還沒(méi)有小學(xué)、中學(xué)高，大學(xué)收費的問(wèn)題只是“冰山一角”，其實(shí)更深層次的問(wèn)題還在前面呢。

醫療方面，由于這是一個(gè)典型的信息不對稱(chēng)的領(lǐng)域，嚴格地講，它是不能產(chǎn)業(yè)化的。所謂產(chǎn)業(yè)化，就是市場(chǎng)化、企業(yè)化，其目標是盈利**大化。在一個(gè)信息不對稱(chēng)的領(lǐng)域，消費者沒(méi)有談判能力，你明明沒(méi)有病，他說(shuō)你有病，讓你去做收費很高的檢查，給你開(kāi)昂貴的藥，雖然治不了病，但也沒(méi)有什么壞處，可是對于醫院而言，這是有好處的。因此，對于信息典型不對稱(chēng)的領(lǐng)域，要靠政府的力量進(jìn)行監督。

吃、住、教育、醫療，這幾個(gè)方面對老百姓的生活影響很大，這幾項的價(jià)格都在上漲，所以老百姓對未來(lái)物價(jià)的感受和預期，與國家物價(jià)部門(mén)發(fā)布的數據感覺(jué)之間就出現了巨大的反差。我想這也正常，我們不能說(shuō)統計不科學(xué)、不嚴謹，也不能說(shuō)老百姓的感受不真實(shí)，只能說(shuō)，被記入物價(jià)指數的很多商品的價(jià)格變動(dòng)和老百姓的生活沒(méi)有太大的關(guān)系，比如電視機、化纖、紡織等?？偟膩?lái)說(shuō)，現在的物價(jià)總水平很低，但是人們對未來(lái)物價(jià)的擔心程度卻很高。

第三，經(jīng)濟增長(cháng)速度顯著(zhù)，但失業(yè)率不但沒(méi)有下降，反而成倍提高。這又是有悖于經(jīng)濟學(xué)常識的，在其他條件不變的情況下，如果經(jīng)濟增加速度比前一時(shí)期顯著(zhù)加快，失業(yè)情況至少應當有所緩解，因為出現了新增的就業(yè)機會(huì )。我們現在是什么情況呢？從1998年到2002年的5年里，中國平均經(jīng)濟增長(cháng)速度是7.3%，每年城市登記失業(yè)人口是500多萬(wàn)，城市勞動(dòng)力大概有2億多，500多萬(wàn)就是占到2.5%左右。從2003年到2006年，經(jīng)濟增長(cháng)率平均保持在10%以上，而2005年的城市登記失業(yè)率是4.2%，將近一千萬(wàn)的失業(yè)人口，幾乎比前幾年翻一倍。為什么在經(jīng)濟高速增長(cháng)的條件下，失業(yè)率反而成倍提高呢？道理很簡(jiǎn)單。首先是工業(yè)化，工業(yè)化就是資本替代勞動(dòng)，工業(yè)化越深入，資本投入量越大，買(mǎi)設備的錢(qián)就越多，雇用的工人就越少。其次是市場(chǎng)化，市場(chǎng)化要求減員增效。過(guò)去有大量的以企業(yè)富余人員的形式存在的隱蔽性失業(yè)，現在隨著(zhù)市場(chǎng)化的深入，競爭越來(lái)越激烈，也越來(lái)越公開(kāi)化，企業(yè)就開(kāi)始減員增效。

第四，經(jīng)濟增長(cháng)勢頭強勁，但是產(chǎn)能過(guò)剩壓力日益增大。去年上半年國家商務(wù)部對600種消費品市場(chǎng)的供求關(guān)系進(jìn)行的調查結果顯示，有70%多消費品市場(chǎng)是供大于求，10%是供求基本均衡，沒(méi)有供不應求的情況存在。商務(wù)部還對300種生產(chǎn)資料市場(chǎng)的供求關(guān)系進(jìn)行了調查，供大于求的大約占70%多，供不應求的僅占8%左右。所以，無(wú)論是投資品還是消費品，市場(chǎng)過(guò)剩的情況是很普遍和很?chē)乐氐?。更為嚴重的是，現在消費品工業(yè)和投資品工業(yè)還普遍存在開(kāi)工不足的情況，也就是說(shuō)，還沒(méi)有開(kāi)足馬力進(jìn)行生產(chǎn)就已經(jīng)存在過(guò)剩的情況。

第五，在內需疲軟的同時(shí)，中國經(jīng)濟的外向型程度迅速提高。美國和日本是世界上經(jīng)濟貿易規模**大的兩個(gè)國家，它們的進(jìn)出口貿易總額占GDP比例常年穩定在20%左右。這就是大國經(jīng)濟，經(jīng)濟是內向型的，80%的產(chǎn)出靠國內市場(chǎng)。而中國的進(jìn)出口依存度已經(jīng)超過(guò)60%，太高了。我們的出口順差在不斷擴大，外匯儲備今年要過(guò)萬(wàn)億。外匯儲備是有成本的，微觀(guān)上，你要支付利息，宏觀(guān)上，外匯賬款會(huì )增大通脹的壓力。去年人民幣投放增加的速度很快，廣義貨幣M2增長(cháng)速度超常，這并不是因為一般的商業(yè)銀行的信貸增加，而是外匯賬款增加了，增速超過(guò)35%。

在中國目前的經(jīng)濟發(fā)展中，出現了以上五個(gè)方面的失衡，這些失衡都和經(jīng)濟學(xué)的一般常理相矛盾，但是如果結合中國的實(shí)際情況來(lái)考慮，這可能是新的歷史時(shí)期出現的一些新的特點(diǎn)。

                                                                  文章來(lái)源于《董事會(huì )》雜志