機械行業(yè)作為國民經(jīng)濟的裝備產(chǎn)業(yè),較早地參與了國際市場(chǎng)競爭。人民幣升值對機械行業(yè)來(lái)說(shuō),總的影響是消極的,但程度有限。

　　                        收入成本效應

　　從機械行業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值的分布來(lái)看,我國機械行業(yè)的發(fā)展主要靠?jì)刃枥瓌?dòng)。雖然近幾年出口增速較快,但由于基數太小,出口份額幾乎沒(méi)有增長(cháng)。2005年前4個(gè)月份,機械行業(yè)出口交貨值1917.77億元,占全行業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值的16.79%,比例甚至比2004年底有所下降。因此,人民幣升值引起的出口收入下降效應對機械行業(yè)影響不是很明顯。但由于機械各子行業(yè)出口比例不同,影響各異。

　　從各子行業(yè)出口交貨值占銷(xiāo)售收入的比重來(lái)看,2005年前4個(gè)月文化辦公設備、集裝箱和船舶制造業(yè)出口比例**高,受到的負面影響**大；農業(yè)機械、內燃機和工程機械出口比例較小,在10%以下,受升值的負面影響較??；其他行業(yè)基本處于行業(yè)平均水平。

　　從成本效應來(lái)看,升值可以部分抵減預期收入降低的負面影響。我國目前裝備制造業(yè)整體技術(shù)水平不是很高,高附加值、高技術(shù)含量的關(guān)鍵零部件(如船用曲軸、電控設備)還需要進(jìn)口。因此,升值會(huì )導致進(jìn)口成本降低,這會(huì )在一定程度上減少出口收入降低的負面影響。

　                          資產(chǎn)負債效應

　　由于此次升值是即時(shí)的,收入成本效應是將來(lái)的影響。對于現在來(lái)說(shuō),外幣資產(chǎn)和負債帶來(lái)的重估效應是即時(shí)的。因此,對于那些產(chǎn)品出口比例較大、擁有較多外匯債權資產(chǎn)的行業(yè)來(lái)說(shuō),升值使資產(chǎn)重估減值,產(chǎn)生部分匯兌損益；而對于零部件需要大比例進(jìn)口、擁有較多外匯債務(wù)負債的行業(yè)來(lái)說(shuō),升值使負債重估減值,產(chǎn)生部分匯兌收益。

　　                         競爭力效應

　　從長(cháng)遠來(lái)看,人民幣升值會(huì )提高我國出口機械產(chǎn)品的成本和售價(jià),從而降低我國機械產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上的價(jià)格競爭力,特別是我國大多數機械出口產(chǎn)品技術(shù)含量不高,依靠的就是成本優(yōu)勢。人民幣升值將會(huì )減少這方面的優(yōu)勢。同時(shí),升值會(huì )使進(jìn)口同樣產(chǎn)品的價(jià)格下降,促進(jìn)進(jìn)口增加。從2005年前4個(gè)月各子行業(yè)進(jìn)口和出口金額的比例來(lái)看,機床、內燃機和工程機械行業(yè)比值較高,這些行業(yè)由于升值將面臨進(jìn)口的壓力較大；農業(yè)機械、船舶和集裝箱業(yè)比值較小,面臨進(jìn)口沖擊的壓力較小。

　　                        重點(diǎn)公司影響不一

　　振華港機主營(yíng)集裝箱起重機,占全球50%至55%的市場(chǎng)份額,70%以上產(chǎn)品出口。但同時(shí),柴油機和電控設備等外購部件占產(chǎn)品成本的30%,可以抵消一部分升值帶來(lái)的負面影響。同時(shí),公司的外匯應收賬款都進(jìn)行了套期保值,因此外匯資產(chǎn)重估減值對振華影響較小。在升值2%的情況,預計振華港機2005年和2006年每股收益分別減少0.013元和0.01元。

　　中集集團主營(yíng)集裝箱和道路運輸機械,其中集裝箱占主營(yíng)業(yè)務(wù)的近90%,而集裝箱絕大部分是用于出口,因此升值對中集的業(yè)績(jì)影響較為明顯。在升值2%的情況下,預計2005年和2006年公司每股收益分別減少0.07元和0.08元。

　　滬東重機是我國**大的船用柴油機生產(chǎn)商,國內市場(chǎng)份額65%左右。雖然公司產(chǎn)品以美元計價(jià),但柴油機一般不直接出口而是隨船出口,因此產(chǎn)品與國內船東以人民幣結算,所以升值對公司產(chǎn)品收入沒(méi)有什么影響。同時(shí)占公司產(chǎn)品成本20%的曲軸依靠進(jìn)口,升值會(huì )減少用匯從而降低成本。在升值2%的情況下,預計公司盈利有小幅增長(cháng),2005年和2006年每股收益分別增長(cháng)0.019元和0.021元。