著(zhù)世界經(jīng)濟自由化以及全球經(jīng)濟一體化步伐的加快，國際直接投資(FDI)特別是跨國公司的國際直接投資在中國經(jīng)濟中發(fā)揮著(zhù)越來(lái)越重要的作用，成為我國經(jīng)濟中極其活躍的組成部分。

　　與此同時(shí)，近年來(lái)，跨國公司的投資戰略發(fā)生了一系列引人注目的變化。面對FDI的新趨勢，我國的引進(jìn)外資政策面臨著(zhù)種種挑戰。中國在加入世貿組織后，引進(jìn)外資的數量在幾年中保持穩定增長(cháng)的勢頭。為了保持吸引外資持續增長(cháng)的良好勢頭，中國的引資政策應該做出怎樣的調整？

　　一、跨國公司在華投資的新特點(diǎn)

　　跨國公司在中國一直是非?；钴S的，在神州大地不斷涌現的投資熱點(diǎn)中往往能看到其忙碌的身影。20世紀90年代以來(lái)，由于中國經(jīng)濟領(lǐng)域的競爭日趨激烈，在華跨國公司逐漸改變了以前那種僅僅以利用廉價(jià)資源、搶占市場(chǎng)、轉移相對落后的污染型生產(chǎn)項目為目的的投資行為?？鐕緦ν顿Y項目的選擇越來(lái)越注重當地的科技水平和國民整體素質(zhì)以及市場(chǎng)容量。從全球來(lái)看，富有效率且穩定的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境是吸引外資的前提條件，同時(shí)，完善的基礎設施和優(yōu)惠政策也是影響跨國公司投資的重要因素。

　　1996年以來(lái)，國際資本流動(dòng)發(fā)生了很大的變化。在經(jīng)濟日益全球化的背景下，跨國公司以強化市場(chǎng)地位、降低成本、提高效率、優(yōu)化資源、配置為目的的跨國并購異?；钴S、高潮迭起。根據1996年至2002年世界投資報告的統計，全球跨國投資的總流量連續猛增，而跨國并購已經(jīng)成為跨國直接投資**主要的方式。統計數字顯示，1995年至2003年，以跨國并購方式進(jìn)行的直接投資占跨國直接投資總流量的70%至85%。在我國，外商投資雖然還是以綠地投資為主，但跨國公司并購國內企業(yè)的案例迅猛增長(cháng)，更為重要的變化是原來(lái)與國內企業(yè)合資的跨國公司近年來(lái)紛紛尋求獨資，形成了一股跨國公司獨資化浪潮。

　　另一個(gè)重要的特點(diǎn)是跨國公司開(kāi)始對華進(jìn)行大規模系統化投資。一方面表現在跨國公司較少向單個(gè)的企業(yè)項目投資，而較多的是對一個(gè)產(chǎn)業(yè)的上、中、下游各個(gè)階段的產(chǎn)品進(jìn)行整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的大規模投資，即縱向一體化投資。另一方面還表現在外商不僅把生產(chǎn)基地設在中國，研究開(kāi)發(fā)、采購、銷(xiāo)售和售后服務(wù)等各個(gè)運營(yíng)環(huán)節也開(kāi)始在中國建立，即實(shí)行橫向一體化投資。

　　外商投資也已從初期的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主，逐步向技術(shù)型、知識含量高和資本密集型領(lǐng)域轉變。目前，外商在華投資**密集的行業(yè)有微電子、汽車(chē)制造、通訊設備、辦公用品、儀器儀表、制藥、化工等，都是知識、技術(shù)密集型的行業(yè)。據商務(wù)部統計，2002年以來(lái)外商投資于電子及通信設備制造業(yè)、交通運輸制造業(yè)等均有大幅度的增加。

　　服務(wù)業(yè)成為外商投資的新熱點(diǎn)。加入WTO后，隨著(zhù)中國服務(wù)領(lǐng)域的逐步對外開(kāi)放，包括銀行、保險和證券在內的金融業(yè)；包括批發(fā)、零售、外貿、物流在內的流通業(yè)；包括增值電信和基礎電信在內的電信服務(wù)業(yè)；包括法律、會(huì )計、管理、公關(guān)等業(yè)務(wù)在內的專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)業(yè)都成為跨國公司進(jìn)入的熱點(diǎn)。統計數據顯示，2003年我國實(shí)際利用外資增長(cháng)幅度**大的是服務(wù)業(yè)，如金融保險業(yè)增長(cháng)l18%，批發(fā)零售貿易業(yè)、文化藝術(shù)業(yè)有較大幅度增長(cháng)；從合同利用外資情況看，增長(cháng)幅度**快的是交通運輸和通信，增長(cháng)了228%；社會(huì )服務(wù)業(yè)增長(cháng)了40%以上。

　　外商對中西部的投資有所增長(cháng)，但仍滯后于東部地區。隨著(zhù)西部大開(kāi)發(fā)戰略的提出，外商加大了對中西部投資的力度。但東部地區依然是外商投資的重點(diǎn)區域，中西部地區外商投資的區域結構未有明顯改善。

　　二、中國引資政策的冷思考

　　回顧中國利用外資所走過(guò)的路程，我們就不得不提及以下的三個(gè)階段。1992年以前，中國雖然在政策上制定了很多鼓勵外資和華僑資本直接投資的政策，但真正進(jìn)入中國市場(chǎng)的投資很少。1979-1991年，合計利用FDI才233.5億美元，FDI占國內固定資產(chǎn)投資的比重也很低。第二階段是1992年鄧小平南巡講話(huà)以后，國內掀起了經(jīng)濟發(fā)展的新高潮，也吸引了大量的FDI進(jìn)入。當年FDI比1991年增加一倍以上，超過(guò)了100億美元。1996年，突破了400億美元。第三階段是2001年底中國加入世界貿易組織以后，從2002年開(kāi)始，FDI又進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段，突破了500億美元，2003年、2004年也略有增長(cháng)。雖然總體上看，引進(jìn)外資對中國的發(fā)展是大有裨益的。但是20多年的實(shí)踐也告訴國人，外資對中國的影響也要一分為二的看待。

　　首先，資金短缺理論并不足以解釋利用外資。中國改革開(kāi)放的早期處于資金短缺狀態(tài)，但實(shí)際上，在20世紀的80年代至90年代初中國國內儲蓄不足、外匯儲備極其稀缺的時(shí)期，引進(jìn)的外資并不多。真正大規模，持續不斷引進(jìn)和利用外資是在銀行資金出現相對過(guò)剩和外匯儲備大幅增長(cháng)的1994年以后。1984-1993年l0年間，中國引進(jìn)FDI總計601億美元。1994年銀行存款大于貸款3338多億人民幣元以后，改變了長(cháng)期以來(lái)的貸款大于存款的狀態(tài)，而且存貸差一直在持續增加，到2003年底存款大于貸款49059億人民幣元，比1994年擴大了近13.2倍。而1994-2003年的10年間，利用FDI達到4379億美元，是前10年的7.29倍。在國內出現人民幣資金與外匯資金“雙溢出”的狀態(tài)下，中國面臨的資金供給面相對較為寬松。因此，有人認為資金短缺理論是否足以解釋利用外資值得商榷。

　　其次，利用外資的另一個(gè)動(dòng)因是可以獲得先進(jìn)技術(shù)。但是研究發(fā)現，外資帶給中國的技術(shù)并不很先進(jìn)，相當一部分是其自身已經(jīng)淘汰或正在淘汰的技術(shù)。中國社科院研究員王春法在北京、上海、蘇州、東莞4個(gè)城市對近400家外商投資企業(yè)進(jìn)行了調研。他認為，至少目前看來(lái)，FDI的大量引進(jìn)并沒(méi)有帶動(dòng)中國科技創(chuàng )新的質(zhì)的飛躍。隨著(zhù)FDI帶來(lái)的大量國外科技，實(shí)際上對本地原有的科技是一種“擠出”效應。從產(chǎn)業(yè)和商業(yè)化角度來(lái)說(shuō)，就是國外先進(jìn)科技帶來(lái)的產(chǎn)品，對國內現有技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品實(shí)際上是一種摧毀，造成的結果就是，我們要想跟跨國公司競爭就必須購買(mǎi)他們的技術(shù)，循環(huán)始至，我們始終在技術(shù)創(chuàng )新上難以有所突破。

　　在引資政策的實(shí)施中，也出現了許多“中國特色”的誤區。有些地方的領(lǐng)導，急于建立政績(jì)，不做調查研究，未搞科學(xué)論證，卻盲目下達不切實(shí)際的招商引資“硬指標”，落實(shí)到單位和個(gè)人，作為考核政績(jì)的重要標準。迫于壓力，招商引資出現了“全民運動(dòng)”，市里搞招商引資，區里搞招商引資，甚至鄉、鎮、村也搞招商引資。一些部門(mén)和個(gè)人為了完成指標，不問(wèn)投資者的信譽(yù)，不顧投入產(chǎn)出結構是否合理，也不管影響不影響環(huán)境保護，敞開(kāi)大門(mén)一概招來(lái)。由于層層搞開(kāi)發(fā)引資，人、財、物不集中，造成散、亂、差現象極其嚴重。有些地方由于招商引資的指導思想不明確，搞短期行為，急于求成，在招商時(shí)不加選擇，造成嚴重的經(jīng)濟損失。應該說(shuō)，為了擴大開(kāi)放，吸引外資，按照國家政策規定，盡量降低門(mén)檻，放寬條件，無(wú)可厚非。但有些地方為了爭引外資竟然相互攀比，土地白送，稅收減免。他們大幅度突破國家稅收法規及相關(guān)政策的底線(xiàn)。有的地方明確表示，不但地方稅費不收，連中央地方共享稅的地方分成部分也可返還給投資者；甚至有的地方還直接提出零稅費的承諾。很顯然，這是一種明顯的地方政府違法、違規行為。這種被扭曲了的現象，不僅給國家的財政收入造成大量的損失，有違法行政之嫌，更為重要的是，它造成了內外資企業(yè)競爭的不平等。

　　三、引資政策該何去何從

　　從中國改革開(kāi)放初期到2004年底，中國共吸收外商直接投資5700億美元，近年外商直接投資對GDP增長(cháng)的貢獻超過(guò)40%，毫無(wú)疑問(wèn)，中國是需要FDI的。但不可否認，目前在國內，引資政策面臨種種挑戰。而在國際上，目前中國吸引外資面臨著(zhù)兩方面的競爭壓力。一方面，發(fā)達國家仍占據世界大部分的資本，且大多在發(fā)達國家之間流動(dòng)，這些資本何時(shí)能流出來(lái)，能流出多少到發(fā)展中國家，還是個(gè)未知數；另一方面，在流向亞洲的國際資本中，以跨國公司(跨國銀行)的戰略視野，資金投資對象不僅有中國，還有韓國、東盟各國、印度等，資本流向相當分散；況且，東南亞國家經(jīng)過(guò)金融危機后也在調整吸引外資的政策和改善投資環(huán)境，與中國一爭高低。鑒于國際國內利用外資形勢，國家及時(shí)調整引資政策和引資重點(diǎn)顯得十分重要。

　　在**初的引資中，中國主要依靠?jì)?yōu)惠政策，包括各種財政的、金融的優(yōu)惠措施，比如減稅、免稅等等。但是，對外國投資者來(lái)說(shuō)，在采取政策優(yōu)惠以后，還要提供一個(gè)非常優(yōu)良的基礎設施和便利的商業(yè)環(huán)境?，F在，面對跨國公司的種種投資新趨勢，中國的引資政策應該遵循以下原則：通過(guò)有效的政策，促進(jìn)能夠與跨國公司建立長(cháng)期供貨關(guān)系的關(guān)聯(lián)企業(yè)的形成，然后進(jìn)一步使這些企業(yè)聚集起來(lái)，形成一種集聚效應，這是適應跨國公司投資目標調整的背景而采取的引資對策。

　　首先，國內各地在相關(guān)引資政策調整時(shí)，首先要根據本地的比較優(yōu)勢對自己有一個(gè)準確的定位?？鐕驹谥朴唽ν馔顿Y戰略時(shí)主要是基于生產(chǎn)基地、研發(fā)基地、營(yíng)運中心三方面的安排，那么根據國際慣例來(lái)看，跨國公司總是將投資放在配套能力強而且具有外在規模經(jīng)濟效應的地方，這就要求國內各地在吸引投資時(shí)對自己要有一個(gè)準確的定位，分析跨國公司會(huì )把本地考慮成什么樣的地位，進(jìn)行相應的政策調整，用發(fā)展的思路來(lái)招商。

　　其次，促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)群的培育。研究表明，一國欲獲得競爭優(yōu)勢，不能只靠本國的全球性大企業(yè)，更重要的是那些扎根于國土上的中小企業(yè)集群。國際上地方產(chǎn)業(yè)群的建設經(jīng)驗對我們有重要的啟示。產(chǎn)業(yè)群在一切部門(mén)都可以發(fā)展，關(guān)鍵是發(fā)展具有競爭優(yōu)勢的特色產(chǎn)業(yè)。我國加入WTO之后，不僅是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而且服裝業(yè)、制鞋業(yè)、織襪業(yè)、玩具業(yè)等很多具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)都將遇到更加激烈的國際競爭，產(chǎn)業(yè)群戰略向我國揭示了發(fā)展這些產(chǎn)業(yè)的企業(yè)集群、提高創(chuàng )新能力，具有特別重要的意義。而產(chǎn)業(yè)群的發(fā)展勢必大大增強跨國公司在國內的配套能力，能大大降低跨國公司的生產(chǎn)成本。

　　再次，實(shí)行“法律環(huán)境優(yōu)先”策略，即把加快建立市場(chǎng)經(jīng)濟法律體系，大力改善外商投資的法律環(huán)境，作為利用外資工作的要務(wù)。我國吸引外資的要素中，廉價(jià)生產(chǎn)要素和市場(chǎng)潛力居于前兩位，尚未集中到投資環(huán)境綜合競爭力上。近幾年，外商對中國的投資環(huán)境的關(guān)注重點(diǎn)已逐步從優(yōu)惠政策轉到法律執行、產(chǎn)業(yè)導向、技術(shù)標準等方面，對中國進(jìn)一步健全法律制度，增強執法能力和水平，提高監管制度的透明度，改革行政管理體制，加快各項體制創(chuàng )新和機制創(chuàng )新等，提出了更高的要求。在面臨國際資本流動(dòng)更趨理性的趨勢下，我們一方面應進(jìn)一步完善吸收外商投資的法律體系，保持外商投資政策法律的穩定性、連續性、可預期性和可操作性，努力為外商投資創(chuàng )造統一、穩定、透明、可預見(jiàn)的法律環(huán)境和政策環(huán)境。另一方面，要增強法制觀(guān)念，做到公開(kāi)、公正、透明，努力建設廉潔、勤政、務(wù)實(shí)、高效的政府，為外商創(chuàng )造良好的法律執行環(huán)境。

　　另外，推進(jìn)“大力促進(jìn)并購”策略，即把大力促進(jìn)外資并購特別是跨國公司對固有企業(yè)的并購，作為重要的引資增長(cháng)點(diǎn)。我國加入WTO以后，跨國并購、股權轉讓等新的投資方式應逐步成為外商投資的重要方式。為適應并購這一國際資本重要流動(dòng)形式，有必要盡早制定相應法律與實(shí)施細則，跟上國際資本流動(dòng)趨勢，這不僅對新世紀我國擴大吸收外資規模和提高引資水平十分必要，更重要的是它將成為我國改組改造大中型國有企業(yè)的**佳途徑之一。在實(shí)際操作中，要堅持“有進(jìn)有退，有所為有所不為”的原則，區別國有經(jīng)濟在不同領(lǐng)域分布的實(shí)際情況，采取不同的方法，大力鼓勵外商參與國有大中型企業(yè)的重組和改革。比如，在有步驟并確?？杀O管的前提下，我們應盡快制定法規，允許外商以證券投資方式投資國內A股市場(chǎng)。

　　**后，實(shí)行“西部大優(yōu)惠”策略，即推出以土地優(yōu)惠、所得稅優(yōu)惠為核心內容的更加優(yōu)惠的西部引資政策。雖然我國吸收外資的政策已逐步向產(chǎn)業(yè)導向傾斜，但是在對外開(kāi)放中落伍的西部地區隨著(zhù)大開(kāi)發(fā)戰略的實(shí)施勢必加大對外資的需求，對這一地區優(yōu)惠政策的傾斜仍是不可缺少的。

　　                                              作者：袁永友

　                                         商務(wù)部 研究院 《中國外資》