影響玉米行情的“兩件大事”

　　近期全國玉米行情呈現小漲走勢，大部分分析師都認為玉米的漲勢是市場(chǎng)整體供不應求的表現，一方面是國儲陳糧出庫慢、市場(chǎng)余糧少，玉米的整體供應量少。另一方面是東北深加工企業(yè)都在為即將結束的加工補貼而大量囤庫。兩方面因素共同作用下，玉米價(jià)格近期一直在緩慢上漲。所以后期玉米價(jià)格能否繼續上漲是大家近期討論的中心。筆者個(gè)人認為國儲買(mǎi)拍的熱度已經(jīng)下降，未來(lái)國儲約8000萬(wàn)噸的2014年玉米將入市，但質(zhì)量不好，起拍價(jià)預計不會(huì )比2013年產(chǎn)的玉米高多少。另外，進(jìn)入7月份玉米加工企業(yè)將會(huì )有一波集中停機檢修，玉米需求將會(huì )減弱。再加上，東北深加工企業(yè)補貼6月30日將結束，如果沒(méi)有補助，東北玉米深加工企業(yè)基本都是虧損，對玉米后續需求將基本為零。筆者預計后期玉米價(jià)格易跌難漲。接下來(lái)中國糧油信息網(wǎng)分析師楊進(jìn)山將從供需兩方面“大事”為大家分析一下，市場(chǎng)未來(lái)走勢到底會(huì )是什么樣子。

　　資料圖

　　供應：國儲玉米持續投放，后期糧食有的是

　　現階段市場(chǎng)對國儲玉米拍賣(mài)的關(guān)注度還是比較高的，不過(guò)2013年產(chǎn)玉米的熱度將明顯弱于2014年產(chǎn)玉米。截止6月16日國儲玉米總成交量：24146126噸(具體每次成交情況可看下圖)。根據歷史經(jīng)驗咱們可以大致得到的結論是：東北現在基本無(wú)余糧，等9月底新糧上市還有2個(gè)多月的用糧缺口，大致在900萬(wàn)噸，華北8月底春玉米能支撐15-20天，如果再考慮半個(gè)月左右停工檢修，至夏玉米上市用糧缺口估計也在2個(gè)月左右，大致在1100萬(wàn)噸，其他地區用糧缺口估計在1000萬(wàn)噸左右?？傮w來(lái)看，今年市場(chǎng)對國儲玉米的需求量應該在3000萬(wàn)噸以上，預計在3000-3500萬(wàn)噸之間。而現在國儲已經(jīng)拍賣(mài)成交2400多萬(wàn)噸的玉米，未來(lái)國儲將會(huì )進(jìn)行2014年產(chǎn)玉米的投放，屆時(shí)8000萬(wàn)噸2014年玉米將陸續投放市場(chǎng)，可市場(chǎng)缺口僅剩1500萬(wàn)噸左右，相比之下筆者可以負責任的說(shuō)，后期糧食有的是。這樣供應大增的情況下，玉米價(jià)格還能漲嗎？

　　需求：深加工企業(yè)進(jìn)入停機檢修季，玉米總需求恐減少

　　一般情況下，國內的淀粉企業(yè)都會(huì )在夏季進(jìn)行一段時(shí)間的停機檢修期，再加上由于進(jìn)入夏季，白酒消費疲軟，企業(yè)酒精價(jià)格維持低位平緩走貨，導致酒精企業(yè)利潤大幅走低，面對目前主、副產(chǎn)品價(jià)格連續下跌行情，今年大部分酒精企業(yè)已計劃較去年提前近一個(gè)月進(jìn)入夏季常規檢修期。

　　以6月19日**新價(jià)格測算，華北地區玉米酒精企業(yè)加工利潤全面虧損，以**優(yōu)成本折算，完全成本每噸虧損到了250元左右，從下圖可以看出，DDGS行情也是弱勢，市場(chǎng)需求不好，后期很難挽回虧損局面。即便加上玉米加工補貼，目前東北地區酒精企業(yè)基本也已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。到6月底，東北玉米加工企業(yè)補貼期將結束，東北地區廠(chǎng)家利潤虧損壓力無(wú)疑會(huì )進(jìn)一步加重，屆時(shí)選擇停機的企業(yè)也會(huì )更多一些。

　　另外，值得關(guān)注的是6月底此輪?wèn)|北深加工補貼即將結束，部分玉米淀粉與酒精生產(chǎn)效益可能重回虧損，缺少了政策支持深加工企業(yè)開(kāi)工率如何變化？筆者認為將會(huì )出現大面積的停機情況，同時(shí)，自5月份臨儲玉米首拍以來(lái)，拍賣(mài)玉米進(jìn)廠(chǎng)成本已高于東北補貼后成本，可見(jiàn)深加工企業(yè)高開(kāi)機率和利潤水平仍需補貼支撐，因此今年秋收新季玉米國家還是否會(huì )繼續補貼深加工成為繼臨儲玉米拍賣(mài)后市場(chǎng)另一關(guān)注的熱議的問(wèn)題，如果補貼暫停，玉米的下游需求方將又少一項，市場(chǎng)對玉米的需求也就會(huì )更加疲軟。不過(guò)即便是可以持續，補助的也是用地方糧的，對龐大的國儲玉米也無(wú)消耗能力。

　　總結全文：

　　中國糧油信息網(wǎng)分析師楊進(jìn)山預計，短期來(lái)看，玉米行情還有小漲行情。山東地區市場(chǎng)主流收購價(jià)格在1750-1850元/噸之間，部分飼料企業(yè)采購玉米價(jià)格可能會(huì )沖高至1900元/噸左右的價(jià)位。長(cháng)期來(lái)看，玉米供大于求的局面將逐漸顯現，其價(jià)格并不具備大漲行情。特別是進(jìn)入7月，市場(chǎng)有很多的不確定因素。除了上文提到的東北深加工企業(yè)是否補助繼續延期這個(gè)不確定因素，還有7月1日開(kāi)始增值稅從13%調整為11%，會(huì )否刺激一波玉米進(jìn)口風(fēng)波也是值得關(guān)注的方向。另外，南方港口大麥、高粱等玉米的替代產(chǎn)品進(jìn)口量會(huì )否持續增加，也是對玉米行情起到一定影響作用的不確定性因素。