吉峰農機：規模擴張喜憂(yōu)參半

　　“預計公司對新門(mén)店建設和舊門(mén)店擴建的投入，未來(lái)三年將顯著(zhù)提升銷(xiāo)售收入。”國金證券分析師文謠認為，借助政策支持及其行業(yè)優(yōu)勢，吉峰農機通過(guò)此次募資，預期解決其對外擴張帶來(lái)的資金壓力后，其盈利能力將得到釋放。

　　10月23日，董秘刁海雷稱(chēng)，公司目前已形成直營(yíng)連鎖店70家（市級40家、縣級30家）、縣鄉級代理經(jīng)銷(xiāo)商550家的連鎖銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )。根據公司發(fā)展戰略，2008年前完成大西南地區布局后，2-3年內，公司網(wǎng)絡(luò )將逐步輻射長(cháng)江以南15個(gè)省市；此后，在長(cháng)江以南業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)的基礎上，依托資本市場(chǎng)融資功能，再快速占領(lǐng)東北、華北糧食主產(chǎn)區，并在2013年前完成全國性布局。

　　此次，吉峰農機將募資1.97億元，擬投入兩個(gè)項目，其中，信息化系統建設項目擬投資3000萬(wàn)元；直營(yíng)連鎖店建設項目擬投資16750萬(wàn)元，新建18家直營(yíng)店。

　　“通過(guò)股權開(kāi)放等方式，公司將整合當地優(yōu)質(zhì)農機經(jīng)銷(xiāo)商，實(shí)現連鎖模式與品牌的快速復制，縮短經(jīng)營(yíng)適應期，降低市場(chǎng)、人才、資源等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。”對于預期進(jìn)行的規模擴張，東方證券創(chuàng )業(yè)板研究團隊成員鄭文琦持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

　　不過(guò)，文謠認為，因為公司利潤的增長(cháng)對國家農機補貼政策的穩定性要求較高，不能排除未來(lái)政策力度調整的可能。而整合當地經(jīng)銷(xiāo)商，同樣存在因管理缺位導致的不利風(fēng)險。

　　湘財證券研究報告指出，盡管公司已進(jìn)入的四川及重慶以外省份區域，均取得當地的農機購置補貼經(jīng)銷(xiāo)商資格，但仍存在經(jīng)銷(xiāo)商資格準入影響公司省外擴張進(jìn)程的風(fēng)險。