2024年12月份AMI指數為39.4%，景氣度創(chuàng )全年新低

　　12月份AMI指數為39.4%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降3.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國農業(yè)機械流通協(xié)會(huì )發(fā)布的2024年12月份中國農機市場(chǎng)景氣指數(AMI)為39.4%，環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，同比下降3.9個(gè)百分點(diǎn)。6個(gè)一級指數全部深陷不景氣區間。從環(huán)比看，除經(jīng)理人信心指數小幅增長(cháng)外，其它全部下降。其中，效益、人氣指數降幅較大；從同比看，6個(gè)一級指數全線(xiàn)下行，其中效益指數、人氣指數降幅較大，分別下降10.6%和8%，其它指數小幅下降。

　　特約分析師張華光認為：12月份作為全年收官月份，AMI繼續保持收縮區間。整體市場(chǎng)波瀾不驚，深陷不景氣泥潭，月度走勢小幅波動(dòng)。環(huán)比每況愈下，震蕩下行，創(chuàng )下9月份以來(lái)的“四連跌”，走完了慘淡的2024年。同比降幅較大，詮釋了過(guò)去一年的慘淡場(chǎng)景。

　　12月份AMI的基本特征

　　AMI經(jīng)歷了12月的下滑后，景氣度探底，呈現如下特點(diǎn)。

　　其一，景氣度創(chuàng )全年新低。12月份，AMI以39.4%的景氣度黯然收官，創(chuàng )下全年最低景氣度。AMI下半年持續低迷是多重利空因素疊加形成的。一是谷賤傷農。今年以來(lái)，糧價(jià)受市場(chǎng)供需關(guān)系、自然災害、國際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、政策變化以及投機活動(dòng)等多重利空因素影響，持續走低。既打擊了農機市場(chǎng)消費信心，又削弱了農民購買(mǎi)力；二是進(jìn)口猛增，牛肉價(jià)格跳水。今年出欄一頭肉牛平均虧損1600元以上，連續8個(gè)月虧損超過(guò)1000元。65%以上的養殖戶(hù)處于虧損狀態(tài)，我國畜牧業(yè)遭遇前所未有的重創(chuàng )。與之關(guān)聯(lián)的畜牧機械、飼料收獲機械等市場(chǎng)隨之出現斷崖式下滑，成為壓制12月AMI的又一重要因素；三是季節因素。12月正值農機市場(chǎng)淡季，加之今年春節來(lái)得早，致使淡季更淡。

　　其二，效益指數跌跌不休。自10月至12月，效益指數分別以8.4%、7.8%和2.7%的跌幅實(shí)現“三連跌”，雖跌幅逐月收窄，但景氣度卻創(chuàng )下全年的第二低點(diǎn)32.2%(最低的月份發(fā)生在今年2月份，當月景氣度為31.4%)，完成全年收官。制造商沖擊全年銷(xiāo)售目標，通過(guò)商務(wù)年會(huì )出臺讓利政策，加大促銷(xiāo)力度；經(jīng)銷(xiāo)商年終讓利促銷(xiāo)——去庫存，成構成效益下跌的主因。

　　其三，人氣指數跌入冰點(diǎn)。12月份，人氣指數在經(jīng)歷“三連跌”后，環(huán)比再度下跌2.5個(gè)百分點(diǎn)，以31.8%的景氣度收官，并創(chuàng )下全年最低景氣度。同比下降8.0%，創(chuàng )下全年第二大、下半年最大降幅。人氣指數作為終端市場(chǎng)的晴雨表，其景氣度如此之低，折射出12月份終端市場(chǎng)之冷清。

　　其四，田間管理機械指數一枝獨秀。如果說(shuō)12月也有好消息，那就是田間管理機械帶給我們的些許安慰。在所監測的5個(gè)二級指數中，環(huán)比“2上3下”，田間管理機械、收獲機指數環(huán)比出現不同程度的增長(cháng)，尤其是田間管理機械指數，環(huán)比大幅度提升13.9%，同比提升14.2%，并一舉挺進(jìn)景氣區間，成為12月份二級指數中最靚麗的一道風(fēng)景線(xiàn)。田間管理指數景氣度的上佳表現主要得益于遙控飛行噴霧機指數的飆升，12月份，遙控飛行噴霧機指數環(huán)比飆升30.2個(gè)百分點(diǎn)，同比大幅度提升32.7個(gè)百分點(diǎn)，以71.1%的景氣度創(chuàng )下全年最高值，成為拉動(dòng)田間管理機械指數的主要力量。

　　從三級指數解析細分市場(chǎng)

　　12月份，所監測的10個(gè)三級指數環(huán)比呈“6上4下”的特點(diǎn)。包括中型拖拉機、遙控飛行噴霧機、自走輪式谷物聯(lián)合收割機、自走履帶式谷物聯(lián)合收割機、自走式玉米收割機、深松機在內的六個(gè)指數出現不同程度的增長(cháng)，其余均出現下降。令人意外的是遙控飛行噴霧機指數挺進(jìn)景氣區間，與插秧機一起成為12月份停留在景氣區間的兩大亮點(diǎn)。同比“4升6降”。其中，自走式玉米收獲機、遙控飛行噴霧機、插秧機、深松機4個(gè)指數增長(cháng)，其它指數均出現不同程度的下降。

　　下面我們結合市場(chǎng)調研，重點(diǎn)分析拖拉機、插秧機和收獲機三大細分市場(chǎng)。

　　大中型拖拉機市場(chǎng)。

　　12月份，拖拉機指數可謂一地雞毛，拖拉機和大中型拖拉機均位于不景氣區間，其中，拖拉機和大型拖拉機指數創(chuàng )下全年最低景氣度。先看拖拉機指數。環(huán)比、同比分別下降2.9%和5.6%，以335.3%的較低景氣度收官，位于全年景氣度谷底。再看大型拖拉機指數。環(huán)比、同比分別下降5.2%和7.0%，以34.8%的景氣度刷新全年最低記錄。最后看中型拖拉機指數。環(huán)比雖然小幅增長(cháng)0.8%，但同比依然出現5.3%較大降幅，并以35.7%較低景氣度收場(chǎng)。從市場(chǎng)動(dòng)態(tài)監測看，一是市場(chǎng)大幅度下滑，全年大中拖市場(chǎng)累計銷(xiāo)售32萬(wàn)余臺，同比下降11.57%。二是市場(chǎng)競爭加劇，集中度進(jìn)一步提高。銷(xiāo)量前10大品牌累計銷(xiāo)售27萬(wàn)余臺，同比小幅增長(cháng)0.51%；占比84.55%，較之去年同期上揚10.16個(gè)百分點(diǎn)。三是出口貿易出現較大幅度下滑。統計顯示，今年1-11月，我國拖拉機進(jìn)出口總額10.1億美元,進(jìn)出口金額同比下降3.5%。其中：出口8.5億美元，同比下降7.2%：進(jìn)口1.6億美元，同比增長(cháng)22.3%；貿易順差6.9億美元。

　　插秧機市場(chǎng)。

　　今年插秧機市場(chǎng)增勢穩健。插秧機指數繼11月份挺進(jìn)景氣指數后，12月份繼續保持擴張勢頭，以52.9%的景氣度收官，盡管環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。同比增長(cháng)6.9個(gè)百分點(diǎn)，意味著(zhù)今年的市場(chǎng)好于去年同期。插秧機的補貼政策繼續發(fā)力，即將開(kāi)始的2025年，受插秧機單臺補貼額度出現較大幅度下調的影響，生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷(xiāo)商抓住下調前的機會(huì )，加大促銷(xiāo)力度，終端用戶(hù)提前購買(mǎi)，成為推動(dòng)12月份插秧機指數增長(cháng)的主要動(dòng)力。另外，我國機插率偏低，上升空間大，剛性需求較為強勁，當有利條件出現時(shí)，市場(chǎng)“乘政策之風(fēng)”啟動(dòng)是符合發(fā)展邏輯的。

　　收獲機市場(chǎng)。

　　12月份，收獲機市場(chǎng)正值傳統銷(xiāo)售淡季，繼續保持在收縮區間。在經(jīng)歷“四連跌”后，12月出現翹尾跡象，環(huán)比增長(cháng)7.6%，以44.7%的景氣度收官。但同比出現小幅下降，走出“兩連跌”。

　　自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(全喂入)指數。環(huán)比在經(jīng)歷“四連跌”后，本月轉正，小幅增長(cháng)3.1%，以38.4%的景氣度收官。但同比出現8.1%的較大降幅。從全年看，今年履帶式谷物聯(lián)合收獲機在經(jīng)歷了去年斷崖式下滑后，形成“洼地”，今年出現報復式反彈，全年銷(xiāo)售6萬(wàn)余臺，同比大幅度攀升60%以上，成為三大糧食作物收獲機中增幅最大的市場(chǎng)。

　　自走輪式谷物聯(lián)合收割機指數。環(huán)比增長(cháng)7.5%，同比大幅度下滑14.7%，以46.7%的景氣度收官。環(huán)比“兩連增”主要受制造端促銷(xiāo)的拉動(dòng)，企業(yè)通過(guò)商務(wù)年會(huì )，加大了渠道鋪貨，激活了制造商與經(jīng)銷(xiāo)商之間的交易。同比大幅度下降主要受去年高景氣度影響，回溯去年同期，受?chē)墖挠绊?，?jīng)銷(xiāo)商擔心因升級而漲價(jià)，紛紛提前進(jìn)貨，結果推高12月份的銷(xiāo)量，形成景氣度“高地”。市場(chǎng)調查顯示，今年自走式谷物聯(lián)合收割機市場(chǎng)累計銷(xiāo)售3萬(wàn)余臺，同比增長(cháng)15%以上，實(shí)現連續兩年的增長(cháng)，此良好局面主要受市場(chǎng)更新需求拉動(dòng)而出現的周期性增長(cháng)。

　　自走式玉米收獲機指數。在環(huán)比經(jīng)歷“四連跌”、同比經(jīng)歷“三連跌”后，12月終于走出收縮區間，進(jìn)入擴張區。12月，自走式玉米收獲機指數環(huán)比大幅度增長(cháng)16.5%，同比穩健增長(cháng)7.3%，以45.8%的景氣度收官。玉米收獲機市場(chǎng)是2024年三大糧食作物收獲機唯一大幅度下降的市場(chǎng)，全年累計銷(xiāo)售2.5萬(wàn)臺左右，同比大幅度下降35%以上。導致玉米收獲機大幅度滑坡的主要原因是玉米價(jià)格的大幅度下降疊加畜牧業(yè)災難性滑坡。但玉米收獲機市場(chǎng)中的分支玉米籽粒收獲機市場(chǎng)表現出強大韌性，同比繼續保持穩健增長(cháng)的勢頭，折射出玉米收獲機市場(chǎng)需求結構進(jìn)入深度調整期。

　　2025年1月份AMI走勢判斷

　　2025年1月份，AMI將繼續徘徊于不景氣區間。環(huán)比、同比或雙雙下滑，一、二、三級指數的景氣度表現或冰火同爐。

　　內生動(dòng)力因素

　　利好因素。1月份，市場(chǎng)正值淡季，但依然有一些利好因素存在并對市場(chǎng)產(chǎn)生一定的支撐作用。

　　第一，從宏觀(guān)因素看，商務(wù)部近日發(fā)布對進(jìn)口牛肉進(jìn)行保障措施立案調查的公告。根據公告，商務(wù)部收到中國畜牧業(yè)協(xié)會(huì )等申請人代表國內牛肉產(chǎn)業(yè)正式提交的《中華人民共和國牛肉產(chǎn)業(yè)保障措施調查申請書(shū)》，決定自2024年12月27日起對進(jìn)口牛肉進(jìn)行保障措施立案調查。這對明年我國畜牧業(yè)以及相關(guān)的飼料收獲機、玉米收獲機均有強烈的利好。

　　第二，從市場(chǎng)價(jià)值鏈分析，制造端與銷(xiāo)售端對市場(chǎng)的拉動(dòng)力不容小覷。進(jìn)入1月份，許多生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入商務(wù)年會(huì )模式。通過(guò)商務(wù)年會(huì )，推動(dòng)制造企業(yè)與經(jīng)銷(xiāo)商之間的交易，成為年終推動(dòng)市場(chǎng)增量的重要力量，此其一。其二，經(jīng)銷(xiāo)商以利潤換銷(xiāo)售，以達到去庫存之目的，也是穩定1月份市場(chǎng)的不可忽視的動(dòng)力。其三，一些企業(yè)擔心明年補貼額度下調，而提前購買(mǎi)，如插秧機市場(chǎng)，對1月份的市場(chǎng)也有較大的支撐作用。

　　利空因素。⒈季節因素。1月份，農機市場(chǎng)繼續淡季之行，終端市場(chǎng)交易少。⒉春節因素。今年1月末系中國人的傳統節日——春季，全國陸續進(jìn)入春季模式，尤其在農村，表現的更為強烈。受此影響，讓1月份的淡季更淡。⒊更新周期延長(cháng)。包括玉米、馬鈴薯、牛羊肉價(jià)格持續低迷，對用戶(hù)的購買(mǎi)力和消費信心產(chǎn)生較大影響；直接延長(cháng)了更新周期；⒋需求結構性矛盾。一是中國農機市場(chǎng)正處于轉型升級的深水區，內卷的傳統市場(chǎng)加速向高端、智能、大型、綠色市場(chǎng)轉型，這需要一個(gè)較長(cháng)的培育期；二是包括丘陵山區、經(jīng)濟類(lèi)作物、園林機械、蔬菜種植與收獲機械等在內的新興市場(chǎng)尚處于發(fā)育期，產(chǎn)品也需要一個(gè)熟化過(guò)程。市場(chǎng)凸顯的結構性矛盾、新的市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境、新舊動(dòng)能轉換疊加補貼政策的變化都增加了今年1月份農機市場(chǎng)的不確定性和變數。

　　AMI走勢變化規律因素。

　　其一，過(guò)去10年中1月份的景氣度高于12月份的概率60%，但有5年發(fā)生在2018年之前。近四年，只有2022年高于12月份，況且2022年是較為特殊的一年，受?chē)墖牡挠绊?，當年大幅度增長(cháng)。再則，從1月份景氣度的變化趨勢看，2021年至2023年同比持續走低。由此我們判斷，今年1月份同比下滑的概率較大。其二，經(jīng)理人信心指數環(huán)比雖然出現增長(cháng)，但這種增長(cháng)是基于上月“洼地”之上。疊加低迷的人氣指數，種種跡象從不同維度指向1月份市場(chǎng)不會(huì )帶來(lái)什么驚喜，保持在收縮區間的概率很大。