花溪科技：農業(yè)收獲機械“小巨人”北交所上市

　　4月6日上午，新鄉市花溪科技股份有限公司(股票簡(jiǎn)稱(chēng)：N花溪/花溪科技，股票代碼：872895.BJ)在北交所上市。公司本次發(fā)行價(jià)格為6.6元/股，發(fā)行市盈率為13.96倍，募集資金總額為9240萬(wàn)元(若行使超額配售權為1.06億元)，用于年產(chǎn)5000臺農業(yè)收獲機械智能升級改擴建項目以及補充流動(dòng)資金。

　　本次發(fā)行，公司在戰略配售環(huán)節引入9家戰投，其中國資背景的河南農村鄉村振興投資有限公司獲配70萬(wàn)股，新鄉新投科技創(chuàng )新合伙企業(yè)(有限合伙)獲配50萬(wàn)股，開(kāi)源證券、華鑫證券獲配30萬(wàn)股；網(wǎng)上投資者中，最終2.38萬(wàn)戶(hù)投資者獲配股票。

　　花溪科技專(zhuān)注于打捆機系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國內打捆機行業(yè)龍頭、國家專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。自2015年起，公司先后研制出牽引式撿拾型打捆機、與小麥收割機配套的掛接式打捆機；2018年推出牽引式粉碎型打捆機，實(shí)現全面秸稈打捆的延伸；2020年推出更高效的牽引式兩道繩、三道繩方捆打捆機，不斷提升產(chǎn)品配置和豐富產(chǎn)品系列，形成了打捆機產(chǎn)品專(zhuān)業(yè)化、系列化的經(jīng)營(yíng)格局。2018年，公司“花溪玉田”被認定為“中國馳名商標”；2021年，公司方捆打捆機國內銷(xiāo)量第一。

　　受益于農機購置補貼惠農政策的持續、秸稈綜合利用領(lǐng)域的深化，以及牲畜飼料價(jià)格上漲的拉動(dòng)作用，國內打捆機市場(chǎng)快速發(fā)展，公司緊抓市場(chǎng)機遇，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)水漲船高。2019~2021年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為0.99億元、1.38億元、1.74億元；歸母凈利潤分別為0.15億元、0.27億元和0.28億元，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤三年復合增長(cháng)率為32.89%和35.91%。公司本次登陸北交所，募集資金用于產(chǎn)能提升、人才引進(jìn)以及增強業(yè)務(wù)靈活性，進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位。

　　競爭優(yōu)勢突出

　　上市后積極擴產(chǎn)

　　打捆機主要用于對稻草、麥草、棉稈、玉米稈、油菜稈等農作物秸稈和牧草的收獲打捆，具有壓縮打結等功能，能將散狀物料打成圓捆或長(cháng)方捆，方便后續運輸的儲存，是種植業(yè)、畜牧業(yè)不可或缺的農機設備。根據已獲得購置補貼的打捆機數量估算，2020年中國打捆機市場(chǎng)整體容量約為32.54億元?！吨袊r業(yè)機械工業(yè)年鑒2021》指出，我國打捆機保有量?jì)H為美國的0.1%，市場(chǎng)增長(cháng)空間巨大。

　　從需求驅動(dòng)因素看，近年來(lái)打捆機市場(chǎng)呈現出較快發(fā)展勢頭。一方面，打捆機是國家積極推廣的秸稈綜合利用領(lǐng)域不可或缺的專(zhuān)業(yè)機械。打捆機在秸稈綜合利用政策及“糧改飼”等各項政策的推動(dòng)下，逐步進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道。近年來(lái)，國內農作物秸稈打捆面積實(shí)現較快增長(cháng)。據中國農林業(yè)機械工業(yè)協(xié)會(huì )統計，2015~2020年秸稈打捆面積從3873.64千公頃增長(cháng)到11586.57千公頃，4年累計增長(cháng)7694.93千公頃，年均增長(cháng)24.46%。此外，近年來(lái)國內牲畜飼料價(jià)格整體呈穩中向上趨勢，帶動(dòng)畜牧業(yè)機械市場(chǎng)的穩定增長(cháng)，進(jìn)而推動(dòng)打捆機需求增長(cháng)。

　　另一方面，自2004年出臺農機購置補貼政策以來(lái)，補貼支持強度和范圍不斷加大，政策效果持續顯現，截至2020年底，國家財政累計投入2392億元，扶持3800多萬(wàn)農民和農業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)組織購置各類(lèi)農機具4800多萬(wàn)臺(套)；全國農作物耕種收綜合機械化率71%，小麥、水稻、玉米等主要農作物耕種收綜合機械化率均已超過(guò)80%；“十四五”發(fā)展規劃提出，至2035年農作物耕種收綜合機械化率提高到75%，推進(jìn)農業(yè)綠色轉型，進(jìn)一步推動(dòng)農機普及。目前，花溪科技所售產(chǎn)品已取得農機購置補貼資質(zhì)認證，具備較強市場(chǎng)競爭力。

　　從供給側看，公司競爭優(yōu)勢突出，具備較強的供應能力。首先，公司地處河南省農機工業(yè)聚集區，產(chǎn)業(yè)配套能力強，集群效應明顯，具備集規模、成本、響應速度以及產(chǎn)能擴張為一體的綜合競爭優(yōu)勢。其次，公司重視新產(chǎn)品及新工藝的開(kāi)發(fā)，技術(shù)骨干長(cháng)期從事打捆機的研究與開(kāi)發(fā)工作。在服務(wù)方面，公司對全國范圍的三包服務(wù)進(jìn)行監督管理，對售后產(chǎn)品提供完善的技術(shù)服務(wù)。農機產(chǎn)品均采用北斗定位，可以對打捆作業(yè)狀態(tài)進(jìn)行實(shí)時(shí)監護，提升服務(wù)效率。

　　招股書(shū)顯示，報告期內，公司產(chǎn)能持續增加，從1825臺增加到3000臺，打捆機產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率逐年上升，分別為92.60%、93.65%、100.04%和113.07%。通過(guò)募投項目“年產(chǎn)5000臺農業(yè)收獲機械智能升級改擴建項目”，公司產(chǎn)能將提升至5000臺，同時(shí)增加自動(dòng)裝配生產(chǎn)線(xiàn)、焊接機器人及激光切割機的應用，進(jìn)一步提升產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)效率。

　　技術(shù)升級引領(lǐng)產(chǎn)品創(chuàng )新

　　國內農機行業(yè)起步較晚，全行業(yè)處于補短板和智能化同步發(fā)展的關(guān)鍵階段。公司重視新產(chǎn)品及新工藝的開(kāi)發(fā)，并自2013年起成為高新技術(shù)企業(yè)，擁有7項發(fā)明專(zhuān)利權、41項實(shí)用新型專(zhuān)利權和3項外觀(guān)設計專(zhuān)利權，均已應用在主要產(chǎn)品中。報告期內，公司核心技術(shù)產(chǎn)品收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為77.66%、89.08%、88.90%和89.73%，呈現出穩健提升的良好態(tài)勢。

　　公司主要產(chǎn)品牽引式方捆打捆機，本身即是多項技術(shù)、多重功能的高度集合，技術(shù)優(yōu)勢在多個(gè)方面得到體現。

　　例如，公司在行業(yè)內率先采用“五排彈齒梁撿拾器”和“‘人’字形狀喂入撥草叉”(雙撥草叉)，使機器的喂入量得到提高，并且降低了機器的撿拾損失率。打捆機推草壓草機構采用活塞專(zhuān)用防擠草軸承及防撞刀裝置，使產(chǎn)品的有效度(可靠性指標，按生產(chǎn)查定18小時(shí)有效度計算)達到100%，高出國家標準2個(gè)百分點(diǎn)。打結機構內穿繩鋼針采用雙阻尼穩定裝置，減小了穿繩鋼針擺動(dòng)慣性，提升了設備可靠性。與農業(yè)農村部門(mén)關(guān)于打捆機生產(chǎn)查定要求標準相比，草捆密度(基于小麥秸稈)高出8.7kg/m^[3]，成捆率和規則草捆率均為100%，較標準高出2個(gè)及5個(gè)百分點(diǎn)。

　　2022年，公司成功研發(fā)六道繩大型方捆機，目前已具備批量生產(chǎn)的條件。此前，采用國內企業(yè)生產(chǎn)的小型打捆機作業(yè)時(shí)，跨區運輸需進(jìn)行拆捆并二次加壓再裝車(chē)運輸，運輸成本較高；六道繩打捆機的草捆密度高、草捆大，長(cháng)途運輸也無(wú)需二次加壓，運輸成本低。資料顯示，大型方捆機每臺機器每天作業(yè)玉米秸稈可達300~400捆，每捆重量在0.3~0.5噸，比小方捆效率高10倍以上。

　　根據市場(chǎng)調研，大方捆打捆機現有市場(chǎng)保有量約1000臺，總需求量預計在20000臺以上，未來(lái)大方捆打捆機享有10倍以上的成長(cháng)空間。公司研發(fā)的大方捆單臺售價(jià)約100萬(wàn)元，遠低于國外同類(lèi)產(chǎn)品170萬(wàn)元一臺，有望打破外國公司的壟斷。

　　從長(cháng)期看，中信證券研報指出，智能、復合、高效是我國農機未來(lái)發(fā)展方向，智能化、無(wú)人化、環(huán)?；砟钜I(lǐng)全球農機未來(lái)。2021年3月開(kāi)始，公司所產(chǎn)打捆機安裝北斗衛星定位系統，能夠通過(guò)智能監控云平臺，對打捆機作業(yè)狀態(tài)進(jìn)行持續跟蹤和路徑回放。

　　公司表示，在北交所上市后，站在新的起點(diǎn)，花溪科技將牢牢把握市場(chǎng)機遇，以更堅定的創(chuàng )業(yè)初心、更長(cháng)遠的戰略目標、更務(wù)實(shí)的發(fā)展舉措，奮力開(kāi)創(chuàng )企業(yè)發(fā)展的新篇章。面向未來(lái)，公司將持續推進(jìn)管理創(chuàng )新、科研創(chuàng )新和工藝創(chuàng )新，推動(dòng)資源高效利用，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，加快自身的發(fā)展，積極對接資本市場(chǎng)，取得更優(yōu)異的成績(jì)。