星光農機IPO獲批 資本市場(chǎng)又添農機新軍

　　2015年4月2日，我會(huì )按法定程序核準了30家企業(yè)的**發(fā)申請。

　　上交所11家(遼寧福鞍重工股份有限公司、老百姓大藥房連鎖股份有限公司、大連派思燃氣系統股份有限公司、江蘇省廣電有線(xiàn)信息網(wǎng)絡(luò )股份有限公司、浙江盛洋科技股份有限公司、深圳歌力思服飾股份有限公司、山東華鵬玻璃股份有限公司、星光農機股份有限公司、北京大豪科技股份有限公司、黑龍江珍寶島藥業(yè)股份有限公司、曲美家具集團股份有限公司)。

　　深交所中小板2家(昇興集團股份有限公司、深圳市易尚展示股份有限公司)。

　　創(chuàng )業(yè)板17家(四川金石東方新材料設備股份有限公司、山東萊蕪金雷風(fēng)電科技股份有限公司、成都運達科技股份有限公司、福建廣生堂藥業(yè)股份有限公司、北京漢邦高科數字技術(shù)股份有限公司、北京康斯特儀表科技股份有限公司、河南清水源科技股份有限公司、廣州鵬輝能源科技股份有限公司、廣州航新航空科技股份有限公司、寧波美康生物科技股份有限公司、上海普麗盛包裝股份有限公司、廣州市浩云安防科技股份有限公司、南京全信傳輸科技股份有限公司、寧波鮑斯能源裝備股份有限公司、廣州博濟醫藥生物技術(shù)股份有限公司、北京雙杰電氣股份有限公司、保定樂(lè )凱新材料股份有限公司)。

　　上述企業(yè)及其承銷(xiāo)商將分別與滬深交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續刊登招股說(shuō)明書(shū)。

　　資料鏈接

　　1、星光農機IPO審核通過(guò)  證監會(huì )提出五疑點(diǎn)要求（2015年2月 ）

　　2015年2月11日，中國證券監督管理委員會(huì )主板發(fā)行審核委員會(huì )2015年第28次發(fā)審委會(huì )議召開(kāi)，在會(huì )上，星光農機股份有限公司(**發(fā))獲得通過(guò)，發(fā)審委會(huì )議對星光農機股份有限公司提出詢(xún)問(wèn)了五個(gè)方面的主要問(wèn)題?！　?/p>

　　第一、2012年-2014年，發(fā)行人產(chǎn)品獲得的農機補貼總額分別為15,264.59萬(wàn)元、12,291.20萬(wàn)元、13,282.28萬(wàn)元，占銷(xiāo)售收入(不含稅)的比重分別為20.11%、20.28%、23.14%。請保薦代表人進(jìn)一步說(shuō)明：對發(fā)行人星光系列聯(lián)合收割機產(chǎn)品能否進(jìn)入《2015-2017年國家支持推廣的農業(yè)機械產(chǎn)品目錄》，從而享受農機補貼的核查情況，并量化分析不能取得有關(guān)補貼收入對發(fā)行人的銷(xiāo)售收入和盈利情況的影響；發(fā)行人產(chǎn)品獲得農機補貼需要具備哪些條件，發(fā)行人產(chǎn)品是否存在不能獲得補貼的風(fēng)險，發(fā)行人是否充分揭示了相關(guān)風(fēng)險。

　　第二、發(fā)行人星光農機2012至2014年聯(lián)合收割機銷(xiāo)量受到中高端產(chǎn)品競爭加劇影響呈現下降趨勢，發(fā)行人主要產(chǎn)品水稻與小麥聯(lián)合收割機的市場(chǎng)保有量已經(jīng)較高。請發(fā)行人說(shuō)明并披露繼續擴大產(chǎn)能是否存在產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險，以及產(chǎn)能消化措施?！?/p>

　　第三、請保薦代表人結合行業(yè)特征以及發(fā)行人自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)行人報告期應收賬款周轉率和存貨周轉率較高且與行業(yè)水平差異較大的原因。

　　第四、報告期內發(fā)行人直接人工及制造費用占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重較低，而毛利率較高，請保薦代表人結合同行業(yè)可比公司直接人工及制造費用占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重等相關(guān)情況，對發(fā)行人的核心競爭力進(jìn)行說(shuō)明。

　　第五、發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方長(cháng)興小浦潘禮南農機服務(wù)合作社為發(fā)行人的實(shí)際控制人、董事錢(qián)菊花及其兄錢(qián)菊平等于2006年12月成立，錢(qián)菊花擔任法定代表人；長(cháng)興小浦潘禮南農機服務(wù)合作社2007年11月16日被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執照，2012年5月注銷(xiāo)。請保薦代表人補充說(shuō)明該合作社被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執照的原因，是否存在重大違法違規行為，該合作社被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執照事項中是否存在因違法違規等導致錢(qián)菊花不符合《公司法》第一百四十六條規定的情形。（完）

　　2、星光農機：歷史股權轉讓存蹊蹺股東名單PE扎堆（2014年7月）（新民周刊）

　　日前，主營(yíng)聯(lián)合收割機的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的星光農機股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“星光農機”)公布了招股說(shuō)明書(shū)，擬募資4.97億元，全部投向年產(chǎn)2萬(wàn)臺多功能高效聯(lián)合收割機。在其歷史沿革中，股權轉讓款曾出現久拖未付，后升至三倍的蹊蹺事。而在星光農機的股東名單中，除了章沈強、錢(qián)菊花夫婦和兩人持股的新家園，其余股東全部為PE，達晨創(chuàng )投執行合伙人、總裁肖冰榜上有名。

　　歷史股權轉讓蹊蹺

　　從招股書(shū)中的股權結構可以看出，星光農機股東只有十位，前三大股東是新家園、錢(qián)菊花、章沈強。其中，章沈強和錢(qián)菊花為夫妻，沈章強持有新家園60%的股份，錢(qián)菊花持有新家園40%的股份。

　　追溯星光農機的歷史，其**早是2004年成立的星光農機有限，也叫湖州星光農機制造有限公司，是家中外合資企業(yè)。其中，中收星光占了70%的股份，澳大利亞籍人士應民強占30%的股份。經(jīng)過(guò)一次股權轉讓?zhuān)惺招枪夂蛻駨姷墓煞莘謩e為58%和42%。

　　直到2010年，星光農機目前的實(shí)際控制人章沈強才正式出現。2010年7月10日，章沈強夫婦通過(guò)新家園，接受了中收星光轉讓的星光農機有限的54.74%的股份，約定轉讓價(jià)格為229.8萬(wàn)美元。

　　這次本應正常的股權轉讓卻頗具戲劇性。本次股權轉讓后，中收星光于2010年10月21日由湖州工商局核準注銷(xiāo)登記，然而，在股權協(xié)議達成后，中收星光在注銷(xiāo)前，新家園并沒(méi)有按照約定將229.8萬(wàn)美元的股權轉讓款支付給中收星光。于是，按照沃克森評估公司出具的報告書(shū)，經(jīng)中收星光清算組與新家園協(xié)商，星光農機有限的54.74%的股權轉讓價(jià)格變更為了4225萬(wàn)元。

　　本來(lái)是協(xié)商好的事情，但不知是哪個(gè)環(huán)節出了問(wèn)題，造成這次的轉讓價(jià)格前后相差懸殊。按照2010年6月底的人民幣對美元匯率6.77來(lái)算，后來(lái)的轉讓價(jià)格足足是以前協(xié)議的近3倍。

　　PE蜂擁而入

　　2011年4月，應民強將星光農機有限20.26%的股權轉讓給了章沈強，25%股份轉讓給了的沈章強的老婆錢(qián)菊花。這家中外合資企業(yè)搖身一變，成為了內資企業(yè)。2010年9月，應民強與錢(qián)菊花、章沈強分別簽署股權轉讓協(xié)議，將所持有的星光農機有限25%的股權，以及20.26%的股權，分別作價(jià)1930萬(wàn)元及1580萬(wàn)元轉讓給錢(qián)菊花、章沈強。

　　在應民強將星光農機有限股權轉讓僅僅兩個(gè)月后，各路PE就入住了星光農機有限。2011年6月份，華晨成長(cháng)、達晨創(chuàng )泰、達晨創(chuàng )恒、達晨創(chuàng )瑞、肖冰、領(lǐng)慶創(chuàng )投、紅十月投資蜂擁而入。5個(gè)月后，星光農機有限變更為股份公司，也就是現在的星光農機。

　　至此，在星光農機設立時(shí)股權結構中，除了錢(qián)菊花、章沈強和兩人控股的新家園之外，其余的大股東全都是PE，而達晨創(chuàng )投執行合伙人、總裁肖冰也榜上有名。

　　兩個(gè)月的時(shí)間，從夫妻店到PE扎堆。對此，星光農機的解釋頗有意思，招股書(shū)中稱(chēng)，引入外部投資者的原因是，“隨著(zhù)國家不斷加強對農業(yè)裝備制造業(yè)的支持力度及公司在聯(lián)合收割機行業(yè)競爭優(yōu)勢不斷凸顯，良好的發(fā)展前景受到了機構投資者的青睞”。

　　其實(shí)，從招股書(shū)中的資產(chǎn)負債表中可以看出，星光農機并不缺錢(qián)，2011年至2013年，貨幣資金分別為4.1億元、5.45億元和4.11億元。那么，此次星光農機忙不可迭的上市，或許和達晨系等PE急于上市退出關(guān)系（完）

　　3、星光農機股份有限公司擬上交所上市（2014年4月）

　　2014年4月22日晚，證監會(huì )發(fā)布第三排IPO預披露公司名單，星光農機股份有限公司擬上交所上市，本次發(fā)行不超過(guò)5000萬(wàn)股，發(fā)行后總股本不超過(guò)20000萬(wàn)股,保薦機構為中航證券有限公司?！?/p>

　　公司擬公開(kāi)發(fā)行新股數量不超過(guò)5000萬(wàn)股，公開(kāi)發(fā)行新股所募集的資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于年產(chǎn)2萬(wàn)臺多功能高效聯(lián)合收割機項目，項目總投資49,789萬(wàn)元。

　　根據招股書(shū)顯示，星光農機2011年生產(chǎn)聯(lián)合收割機為7,060臺，2012年11200臺，2013年已實(shí)現年銷(xiāo)售聯(lián)合收割機8,941臺?！?/p>

　　在股東結構方面，湖州新家園投資管理有限公司占股43.792%(由章沈強、錢(qián)菊花夫婦百分百控股)，章沈強、錢(qián)菊花夫婦合計36.208%。華晨基金5%，達晨基金系共10%?！?/p>

　　2013年，受自走式谷物聯(lián)合收割機市場(chǎng)競爭加劇和東北地區洪澇災害的不利影響，2013年公司營(yíng)業(yè)收入下降20.13%，凈利潤下滑13.89%。

　　本次首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市成功后，星光農機將全面啟動(dòng)年產(chǎn)2萬(wàn)臺多功能高效聯(lián)合收割機項目。項目達產(chǎn)后，公司將新增年產(chǎn)2萬(wàn)臺聯(lián)合收割機的生產(chǎn)能力，在進(jìn)一步提升產(chǎn)品品質(zhì)的基礎上有效解決了公司目前的產(chǎn)能瓶頸，有利于提升公司資源的利用效率和快速響應市場(chǎng)的能力?！?/p>

　　星光農機股份有限公司總體戰略目標主要向三個(gè)方向發(fā)展：

　　一是以現有多功能稻麥聯(lián)合收割機為核心，持續改進(jìn)，提高產(chǎn)品可靠性和適應性，用好本次募集資金，提升產(chǎn)品品質(zhì)，擴大生產(chǎn)規模。

　　二是開(kāi)發(fā)履帶自走式旋耕機、高速乘坐式水稻插秧機和自走式秸稈壓塊機，與公司現有稻麥聯(lián)合收割機形成耕、種、收及秸稈回收等一體化作業(yè)的產(chǎn)品系列。

　　三是適時(shí)向與公司現有技術(shù)相關(guān)性強、市場(chǎng)潛力大的玉米收獲機械領(lǐng)域延伸。

　　中國農機工業(yè)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)洪暹國先生任公司獨立董事。（完）

　　4、星光農機歷史數據“打架”募投產(chǎn)能恐難消化（2012年5月）

　　星光農機股份有限公司(星光農機)向IPO發(fā)起沖擊，目前正在接受上市環(huán)保核查公示。記者研究后發(fā)現，其環(huán)保核查文件中披露的2009年產(chǎn)能數據和之前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)透露的數據相距甚遠，而且其擬上市募投項目為“年產(chǎn)2萬(wàn)臺多功能高效聯(lián)合收割機項目”，擴能巨大存在難消化的隱憂(yōu)。

　　浙江省環(huán)保廳近日披露的星光農機上市環(huán)保核查文件顯示，星光農機主營(yíng)產(chǎn)品為聯(lián)合收割機，屬現代農業(yè)裝備領(lǐng)域，其前身為創(chuàng )建于2004年的湖州星光農機制造有限公司，2011年股份制改造，現注冊資本1.5億元。公司無(wú)參股或控股子公司，現有產(chǎn)能為年產(chǎn)8000臺多功能聯(lián)合收割機。2009年3月至12月，星光農機產(chǎn)量為2499臺，2010年產(chǎn)量為6818臺，2011年為7060臺，2012年1至2月產(chǎn)量為1309臺。

　　而根據2011年12月4日的南潯時(shí)報對星光農機董事長(cháng)章沈強的采訪(fǎng)報道，章沈強在采訪(fǎng)中表示星光農機2009年共生產(chǎn)收割機1332臺，產(chǎn)值1.4億元。這一2009年全年生產(chǎn)1332臺的數據和環(huán)保核查文件中披露的2009年3月至12月生產(chǎn)2499臺相距甚遠。

　　據上述采訪(fǎng)，星光農機2009年、2010年和2011年的產(chǎn)值分別為1.4億元、4億元和5.4億元。若按其董事長(cháng)章沈強的2009年全年1332臺計算，當年星光農機的單臺農機價(jià)格在10萬(wàn)元以上，比其后的2010年、2011年的單臺收割機平均價(jià)格6.5萬(wàn)元和7.65萬(wàn)元高出近三成。這未免讓市場(chǎng)懷疑其業(yè)績(jì)增長(cháng)為以?xún)r(jià)換量取得。

　　除2009年歷史產(chǎn)能數據“打架”外，星光農機募投年產(chǎn)2萬(wàn)臺收割機的巨大產(chǎn)能能否消化也是一大問(wèn)題。

　　目前A股主要的農機上市公司有吉峰農機、新研股份和新界泵業(yè)等，除去吉峰農機2011年的農機銷(xiāo)售額達33億元外，另兩家2011年全年銷(xiāo)售額為3億元和7億元。星光農機的募集前產(chǎn)能和后兩者相當，若能上市成功，加上募投產(chǎn)能，星光農機將接近吉峰農機的生產(chǎn)規模。業(yè)內人士指出，作為一家年輕的快速發(fā)展的公司，是否有能力在短時(shí)間內建設好分銷(xiāo)新增產(chǎn)能的渠道是星光農機面臨的重大挑戰；此外，農機行業(yè)在2011年享受了大量的政府補貼，若未來(lái)該補貼被取消，星光農機這類(lèi)靠單一產(chǎn)品打天下的公司將受到重大影響。（完）

　　更多公司信息，請訪(fǎng)問(wèn)：星光農機股份有限公司