中國并購浪潮涌動(dòng)：機械裝備行業(yè)黑馬隱現

　　連月來(lái)，“中國企業(yè)躋身全球第六次并購浪潮主角”的提法不斷見(jiàn)諸媒體，相關(guān)數據也顯示，中國企業(yè)的并購無(wú)論是從金額還是數量上，都成為當之無(wú)愧的主角。而與此同時(shí)，國內國企改革的大勢也進(jìn)一步催熱了并購的話(huà)題。

　　在此背景下，奇瑞重工成了一個(gè)典型樣本：國資退出、產(chǎn)業(yè)投資者和資本投資者進(jìn)入。根據長(cháng)江產(chǎn)權交易所的公告，蕪湖市建設投資公司、奇瑞控股以及蕪湖遠大創(chuàng )業(yè)投資公司三家持有的奇瑞重工股權轉讓底價(jià)為28億元人民幣，受讓方則明確要求為“2013年中國裝備制造業(yè)100強排行榜”上位居前50名、管理資產(chǎn)規模大于200億元的私募投資機構。

　　經(jīng)歷了三年孵化的奇瑞重工能否據此化蝶飛翔，也成了行業(yè)熱門(mén)話(huà)題。作為奇瑞控股的主要板塊之一，奇瑞重工以業(yè)內公認的建設成就完成了其業(yè)務(wù)布局：農業(yè)裝備、工程機械、工業(yè)車(chē)輛等領(lǐng)域均有涉足。這當中，農業(yè)裝備則是奇瑞重工的重點(diǎn)布局。

　　熱詞中的奇瑞重工：行業(yè)增長(cháng)該如何破局？

　　從起步時(shí)間來(lái)看，奇瑞重工的誕生時(shí)機并不太好，2011年，距4萬(wàn)億的刺激兩年有余，正是工程機械行業(yè)產(chǎn)能擴張落地之時(shí)，政策刺激逐漸接近尾聲，市場(chǎng)需求進(jìn)入到相對趨緩階段，產(chǎn)能過(guò)剩長(cháng)期困擾著(zhù)領(lǐng)域內企業(yè)。由此，圍繞著(zhù)奇瑞重工股權轉讓的爭論，核心在于農機行業(yè)前景如何。

　　2011年以來(lái)，工程機械行業(yè)逐步進(jìn)入低迷期，產(chǎn)能過(guò)剩也成了尾大不掉的行業(yè)困境。數據顯示，2013年，國內****的上市農業(yè)裝備制造公司第一拖拉機股份有限公司總資產(chǎn)收益率僅為1.29%。同時(shí)，農用拖拉機和聯(lián)合收割機的生產(chǎn)世界排名第**的CNH公司，2013年總資產(chǎn)收益率也不過(guò)2.23%。

　　然而，看多者堅信機械裝備行業(yè)正在變局中醞釀“黑馬”，尤其是在各個(gè)細分領(lǐng)域。一位分析師指出，傳統機械行業(yè)的景氣度已在底部維持了較長(cháng)時(shí)間，從單純的市場(chǎng)需求來(lái)看景氣度回升的空間不大，然而伴隨國企改革背景下的資源整合、轉型升級，部分涉足新經(jīng)濟的機械子行業(yè)正面臨一次重大變局。

　　業(yè)內人士普遍持有此觀(guān)點(diǎn)。中國機械裝備工業(yè)協(xié)會(huì )相關(guān)專(zhuān)家表示，過(guò)去十年，中國農機工業(yè)在全球占比由10%提高到去年的19.7%，能看出中國農機話(huà)語(yǔ)權在提高，所以機會(huì )肯定有；要提高中國機械裝備在全球話(huà)語(yǔ)權，這是可行的，但需要我們有一定的數量級體現。

　　一些行業(yè)內人士分析指出，國內農機制造企業(yè)與國外農機制造商**大的差別不是在盈利能力上，而是在于創(chuàng )新和研發(fā)上。如何通過(guò)改革、創(chuàng )新，從體制和制度上更好地適應市場(chǎng)競爭和企業(yè)發(fā)展的需要，這不僅是奇瑞重工，而且也是整個(gè)中國裝備制造業(yè)必須思考的問(wèn)題。

　　除了對整體預期看好，奇瑞重工自身的發(fā)展也表現良好，短短三年間已經(jīng)完成了產(chǎn)業(yè)鏈布局，目前已擁有460余家核心供應商為主體的供應鏈產(chǎn)業(yè)戰略聯(lián)盟，近千家的國內兩級網(wǎng)絡(luò )資源和海外網(wǎng)絡(luò )資源。同時(shí)，奇瑞重工每年用于研發(fā)的投入占據年銷(xiāo)售收入的5%，其創(chuàng )新能力也得到多方認可。

　　并購與創(chuàng )新：黑馬能否據此練成？

　　事實(shí)上，回到全球并購浪潮中來(lái)看，奇瑞重工乃至當前中國躁動(dòng)的并購市場(chǎng)并不新鮮。數據顯示，歷史上曾經(jīng)發(fā)生過(guò)五次大的全球化并購浪潮，僅僅在上世紀90年代，也即被譽(yù)為第五次并購浪潮中，十年時(shí)間里，美國企業(yè)進(jìn)行了數萬(wàn)億美元的并購，局面持續到2001年“9·11”事件才**終減速。

　　上一輪并購浪潮的結果顯而易見(jiàn)：并購給企業(yè)帶來(lái)了持續創(chuàng )新的動(dòng)力，美國企業(yè)持續控制全球市場(chǎng)。被譽(yù)為“弄潮兒”的中國企業(yè)能否抓住此輪并購浪潮機會(huì )、持續創(chuàng )新以形成對市場(chǎng)的控制力，目前還有待觀(guān)望。

　　不過(guò)，從中央連番打出的“國企改革”、“推進(jìn)民企發(fā)展”、“推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構轉型升級”的方向，以及中央宏觀(guān)經(jīng)濟政策“穩中求進(jìn)”的預期上來(lái)看，前景可期。奇瑞重工試圖借“國資退出”、通過(guò)并購、戰略重組實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級，正是在此背景下進(jìn)行的。

　　“通過(guò)合作、聯(lián)合、整合給出新的技術(shù)管理以及全球化的能力，能縮短轉型升級的時(shí)間。”奇瑞重工股東方表示，經(jīng)過(guò)3年的發(fā)展，奇瑞重工已經(jīng)初具規模，國有資本這時(shí)候選擇退出，主要是為了吸納新的資本，這些新引入的資本在技術(shù)、管理、全球化運營(yíng)等方面都將有更高的要求，可以支持奇瑞重工的良性發(fā)展。

　　“引入機械制造行業(yè)前五十強的產(chǎn)業(yè)投資者，將為奇瑞重工的發(fā)展帶來(lái)技術(shù)、研發(fā)、市場(chǎng)、管理等全方位的支持，對促進(jìn)其做大做強有更大幫助。”行業(yè)分析指出，國資退出、產(chǎn)業(yè)投資者進(jìn)入、戰略資本介入，將形成一個(gè)市場(chǎng)化的合力，推進(jìn)奇瑞重工實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級、跨越式發(fā)展。

　　“從奇瑞重工這個(gè)樣本開(kāi)始，未來(lái)機械裝備行業(yè)有望迎來(lái)新一輪戰略重組，并**終觸動(dòng)中國機械裝備行業(yè)的轉型升級，加快我國相關(guān)機械設備產(chǎn)業(yè)走向國際市場(chǎng)。黑馬是誰(shuí)，值得期待。”前述人士表示，奇瑞重工的股權轉讓?zhuān)型蔀橹袊鴻C械裝備行業(yè)通過(guò)體制、機制創(chuàng )新，實(shí)現跨越式發(fā)展的開(kāi)始。